受国内外利好消息面提振，周四商品市场大面积飘红，黑色系再次开启全面上涨模式。
来看一下消息面：
一、自降准之后，周三央行再次祭出史上较大规模单日逆回购操作量和单日净投放量，释放流动性缓解春节前后资金面预期。17日(周四)人民银行以利 率招标方式开展了4000亿元的逆回购操作。数据显示，自1月以来截至目前，央行已累计在公开市场投放资金高达9600亿元。
二、英国政治面"峰回路转"，梅姨再次赢得议会信任投票，同时为避免政治和经济动荡，退欧协议的期限或将延长。欧盟正在研究将英国退欧推迟到2020年的计划。此前的计划主要是将英国退欧从3月29日推迟3个月，直到6月底。
三、商务部新闻发言人高峰1月17日在例会上回应媒体提问表示，应美国财政部长、贸易部长的邀请，刘鹤副**将于1月30日至31日访美，主要落实双方高层达成的共识。
四、未来10天京津冀及周边区域或现两次中至重度污染。唐山今日12时至19日24时启动重污染天气Ⅱ级应急响应。钢铁行业:绩效评价为A类且厂 址位于城市建成区外(包括县区)的烧结机停产30%，位于城市建成区内(包括县区)的烧结机停产40%；评价为B类的,烧结机停产50%；评价为C类的, 烧结机停产60%；评价为D类的,烧结机全停,禁止夜间倒换烧结机生产,各钢铁企业将预警期间烧结机生产计划于17日16时前同时报当地有关部门和市环保 指挥中心备案,备案后严禁擅自调整计划。
2019年是新中国成 立70周年，是全面建成小康社会关键之年。2019年，中国将坚持稳中求进工作总基调，坚持以供给侧结构性改革为主线，继续打好三大攻坚战，统筹推进稳增 长、促改革、调结构、惠民生、防风险工作，保持经济运行在合理区间，进一步稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期，提振市场信心，保持经济持续 健康发展和社会大局稳定。2019年钢铁行业将继续稳固供给侧改革成效，增强钢铁企业市场活力，提升产业链供给水平，在兼并重组、节能减排等方面有效推 进，推动我国钢铁工业健康可持续发展。
继续巩固去产能成果 产能置换将开展专项抽查
为严禁钢铁行业新增产能，推进布局优化、结构调整和转型升级，《钢铁行业产能置换实施办法》于2018年1月1日正式实施。要求京津冀、长三角、珠三角等环 境敏感区域置换比例不低于1.25：1，其他地区实施减量置换。且列入钢铁去产能任务的产能、享受奖补资金和政策支持的退出产能、“地条钢”产能、落后产 能、在确认置换前已拆除主体设备的产能、铸造等非钢铁行业冶炼设备产能等6类产能不得用于置换。
钢铁产能置换实施已有1年，各地陆续公示相关钢铁企业产能置换项目；据兰格钢铁研究中心不完全统计，2018年全国六大区域近40家钢铁企业进行了产能置换项目公示。但目前钢铁行业违法违规建设产能行为还没有完全杜绝。
工信部指出2019年将继续巩固去产能成果，督促地方以处置“僵尸企业”为抓手，坚定不移去除低效产能。严把产能置换审核关，开展产能置换方案专项抽查，对 钢铁产能违法违规行为始终保持露头就打的高压态势。钢铁产能置换方案专项抽查的开展，有望逐步规范钢铁行业产能建设，有效维护化解过剩产能成果。
提升钢铁产业集中度任务艰巨 兼并重组将加速推进
近三年来，伴随供给侧改革持续深入推进，钢铁行业在营收和净利润普遍大幅增长的同时，仍面临着产业集中度偏低、负债率高企等发展问题。目前我国钢铁产业集中 度距60%的目标、以及与日本、韩国、俄罗斯、美国等国家的水平相比仍有很大差距。为提升产业集中度，2018年以来，河北、江苏、河南等地区陆续出台钢 铁产业整合规划。
目前钢铁行业并购基金逐渐成为钢铁产业整合的市场化、资本化运作主体，已形成四源合钢铁产业结构调整基金、长城河钢产业发展基金、山西钢铁产业结构调整基 金、华宝冶金资产管理有限公司等四大钢铁行业并购基金。钢铁行业并购基金依托钢铁以及上下游产业链整合拓展为重点，在钢铁产业并购重组中的作用逐渐显现， 将加速全国钢铁产业集中
从2019年1月1日起，河北省将正式实施《钢铁工业大气污染物**低排放标准》《炼焦化学工业大气污染物**低排放标准》。作为重点产钢区域，河北省唐山市在 2018年已率先实施**低排放标准。而全国范围的《钢铁企业**低排放改造工作方案(征求意见稿)》也已发布，征求意见稿提出，重点推进粗钢产能200万吨 及以上的钢铁企业实施**低排放改造，力争2020年底前完成钢铁产能改造4.8亿吨，2022年底前完成5.8亿吨，2025年底前完成改造9亿吨左右。 据相关机构预测，如果全国范围实施**低排放标准，则钢铁行业**低排放改造空间将达600亿元以上，**低排放设施改造和运行将带动钢铁生产成本进一步提升。
从原料市场趋势来看，2019年**铁矿石市场仍处于供大于求的态势，铁矿石整体仍然以小幅波动、偏弱运行为主；焦炭方面，2019年焦化行业去产能和行业 整合将继续推进，焦炭的供应整体上呈偏紧态势，焦炭价格仍有望继续高位震荡运行。总的来说，2019年由于**低排放设施改造和运行成本上升以及焦炭价格的 高位运行，成本对钢铁市场的支撑力度依然明显。
钢材价格上行空间收窄 下行压力加大
2019年，**经济、贸易增速或将有所减缓；中国经济仍将面对新问题、新挑战和外部环境的变化，但在国家“六稳”方针指引下，基建补短板、共建“一带一路”等方面将积极推进，中国经济仍具备充足的发展韧性和潜力。
对于中国钢铁行业来说，2019年国内钢铁需求有望继续维持平稳；而从原料市场趋势来看，2019年铁矿石市场小幅波动趋弱运行，焦炭价格仍维持高位震荡， **低排放设施改造及运行成本增加，带动整体成本对钢铁市场的支撑力度仍然强劲；但从行业供给来看，取暖季限产取消“一刀切”以及置换产能建成投产，对于钢 铁产量来说将保持小幅增长态势，兰格钢铁研究中心预计2019年中国粗钢产量将达到9.5亿吨左右，增幅在3%左右。
总的来说，2019年钢铁行业运行环境仍然复杂多变，去产能、环保边际效应递减，预计2019年国内钢铁市场仍将延续频繁震荡，上行空间收窄，下行压力加大，钢材均价将略有下移，钢铁企业利润将逐渐回归理性区间。
昨日，申万钢铁行业指数上涨0.23%，涨幅**申万28个行业*二位，板块内大部分个股上涨。
分析人士表示，目前看，市场对行业未来盈利预期悲观，且相较于一年来的高盈利状态，行业确实存在盈利下降至合理区间的趋势，因此估值**前反映市场预期，回落 至历史低位。在宏观政策调整至积极的财政政策和稳健的货币政策背景下，以及房地产和基建对钢材需求的支撑下，随着钢价企稳，板块存在估值修复的机会。
钢价小幅震荡
近期钢铁行业板块从低位逐渐反弹，从行业情况来看，钢价维持窄幅震荡。虽然钢材实际需求渐弱，但持续好于往年冬季以及市场此前预期，使得产量虽**往年但库 存未出现大幅累积。从目前来看，相较于往年，钢材库存**值较低，累库速度较慢，累库开始时间较晚，钢贸商对于冬储也相对谨慎，因此，春节前累库高度或低 于去年。
分析人士表示，距离春节时间已不足1个月，随着钢厂冬储政策的出台、钢价的调整以及降准背景下市场对后期需求判断小幅改观，陆续有钢贸商开始冬储，钢材库存从钢厂向贸易商转移，钢厂端库存压力小，挺价意愿强，支撑钢价走势。
另一方面，在行业供需从紧平衡向供大于求转变的过程中，钢材价格下行，利润收缩。目前，钢价已进入小幅震荡区间，上海螺纹钢价格持续在3800元/吨水平徘 徊。消费淡季钢材产量保持较高水平抑制钢价上涨；而消费持续，库存低位，且冬储逐步开启对钢价形成支撑。双方博弈下，钢价持续震荡走势。原料价格的小幅下 跌给了钢企利润回升空间，截至1月11日，行业盈利面小幅上升至71.2%，结束了连续7周的下降趋势，行业低盈利状态或阶段性持续。
从个股看，截至1月14日，已有9家钢铁上市公司的滚动市盈率不足4倍，14家市净率小于1倍。
分析人士表示，远端积极因素越来越多，悲观预期有所修复，冬储开启，短期现货价或有回调。继续关注冬储，电炉及钢厂减产、限产的边际影响。
2018年以来，钢铁板块持续下行，尽管行业盈利仍处高位，但宏观悲观情绪笼罩，板块估值不断承压，对于钢铁行业的投资应该如何来看？
广发证券表示，估值位置方面，当前钢铁股整体意义上处于明显低估水平(主要是市场系统性定价偏低导致的)、相对意义上估值中性偏低。配置建议方面，中期可关注盈利增长弹性标的以待估值修复契机，短期内建议关注低估窗口。
爱建证券表示，供给端不再有大幅收缩的机会使行业在后钢铁时代难以长期跑赢大盘，在供需错配和预期修复时期做波段操作更为适宜。行业盈利**虽然下移但更为 健康的微利状态或将更为持久，基建触底反弹也将对冲房地产下半年可能出现的新开工走弱，整体来看，行业供需保持稳中偏弱的格局，因此维持整个行业“同步大 市”的评级。
铁矿石：主稳个涨。钢坯拉涨，商家多维持观望，目前钢企对内粉仍存一定需求，等级限产对钢企影响有限，再加上临近年底，矿选开工率不高，所以市场各方操作均谨慎。预计短期内国产矿市场主稳个调运行。
废钢：稳中有涨。废钢市场资源紧张，商家、钢厂均货源偏少，大部分降雪来袭，运输走货受阻，虽部分钢企有降低废钢用量的打算，但到货量需支撑日消耗，拉涨吸货是目前的主流方式，预计短期内废钢弱稳运行。
焦炭：偏弱运行。近日环保趋严，钢焦生产及运输受到影响。钢材市场价格震荡，钢厂库存高位，采购情绪整体不高，焦企受焦价下跌、盈利低位影响，心态转弱，部分库存稍有累积，整体出货意愿偏强，贸易商谨慎操作，预计短期焦炭弱稳。
生铁：维稳运行。目前生铁表现不一，炼钢铁走势有所好转，整体资源不多，铸造铁、球墨铁依旧不温不火，随焦炭跌价及华东、华北铁价下调，商家心态不乐观，预计短期生铁弱稳观望为主。
影响因素有几方面
1、*气象台：河南安徽等地有大雪，华北汾渭平原等地有中至重度霾。受冷空气与暖湿气流共同影响，预计9日至10日，黄淮中南部、江淮、江汉北部将有一次较强降雪过程。预计9日08时至10日08时，河南南部、湖北东北部、安徽中部、江苏西南部等地的部分地区有大雪，局地暴雪(10～12毫米)，上述地区积雪深度3～5厘米，局地可达8厘米以上。
2、全国生态环境工作会议将召开，打好污染防治攻坚战仍是重点。从生态环境部高层近期的公开表态来看，打好污染防治攻坚战仍是今年工作核心内容，重点在促进经济高质量发展，生态环境保护督察的力度不会减弱，但会加强对企业的帮扶工作。
3、国家统计局：今年GDP预测增速为6.3%。据国家统计局统计科学研究所宏观经济预测分析小组(以下简称“分析小组”)预测，2018年四季度我国GDP增速为6.5%，综合全年增速为6.6%;而2019年，消费、投资、出口需求增速下行“齐碰头”的局面可能难以避免，预计今年全年GDP增长6.3%。
长期来看，受经济增速放缓制约，居民收入增速短期内难以明显提高，长期有利因素提振作用的发挥相对缓慢，高负债率对居民部门的消费约束也具有长期性，因此未来消费低迷的情况一时难以逆转。
——而对于钢市而言，国民消费的下降对于钢材的需求减弱，利空钢价大幅反弹。
4、9日螺纹1905开3507涨4，冲高回落调整，预计期螺震荡盘整;热卷1905开到3421涨22，铁矿石开509跌3。螺纹1905合约偏强震荡，资金面的利好基本出尽，市场对需求端的悲观预期有所缓解。钢厂高炉临近年关，在利润萎缩的前提下，多开启检修计划。华东现货市场并未跟随盘面继续上扬，上海、杭州地区走势疲弱。技术面上，期螺在60日线3520形成回踩，短线建议空单持有。
综合观点
今日全国钢价主稳偏弱。从市场了解，期货高位震荡，加之钢坯支撑强劲，市场高位坚挺，然临近春节，市场可操作时间少，叠加大面积降雪，下游终端需求释放一般，商家心态偏于谨慎，多观望出货，当下冬储热情较低，但考虑商户手中资源不多，且成本端小幅上涨提振现货心态，综合考虑，预计短期内钢价稳中调整。
4日晚，中国央行又有大动作，宣布2019年1月再次降准，下调金融机构存款准备金率1个百分点。
2018年央行实施了四次降准，这是央行2019年**全面降准，将释放多少资金？对经济、民企、楼市、股市等方面产生哪些影响？
一个数据
——释放约1.5万亿元资金
央行有关负责人表示，此次释放的1.5万亿元资金，加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元。
记者注意到，此次央行宣布降准有一个新的特点，即下调金融机构存款准备金率1个百分点，但分两次下调，2019年1月15日和1月25日各下调0.5个百分点。同时，2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。
央行有关负责人表示，降准政策分两次实施，和春节前现金投放的节奏相适应，有利于银行体系流动性总量保持合理充裕，同时也兼顾了内外均衡，有助于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
“1月15日降准是为了对冲当日到期的3970亿元，另外随着其他逆回购到期，以及缴税、春节前资金需求增加，1月25日再次降准。”在新时代证券**经济学家潘向东看来，分两个时间段更能稳定流动性波动，避免了一次降准1个百分点，导致流动性过多，增加资金面的波动。
三大利好
——缓解民企融资压力
此次降准仍属于定向调控。“为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本。”这是央行降准通知中明确的目的。
“当前流动性偏紧，经济面临下行压力，现在降准有利于满足市场流动和季节性需求。”中国国际经济交流中心副总经济师徐洪才表示，还有利于扩大投资、消费和就业，缓解小微、民营企业融资压力，增强市场参与者的信心，促进经济稳定。
央行有关负责人表示，此次降准及相关操作净释放约8000亿元长期增量资金，可有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。置换中期借贷便利每年还可直接降低相关银行付息成本约200亿元，通过银行传导有利于实体经济降成本。
——对冲楼市降温
“多数城市房价在2018年9月出现下跌的拐点，如今继续下跌过程中。”在易居研究院副院长杨红旭看来，此次降准虽属于定向支持，房地产业不在支持之列，但降准后银行可贷款额度增加，部分商业银行可加大个人房贷方面的贷款投放力度。
中国城市房地产研究院院长谢逸枫说，央行全面降准后，房贷首付、利率或下降，激活买房需求，有助楼市复苏回暖。
潘向东也认为，此次降准会对冲楼市降温。降准后，银行资本金压力进一步缓释，有利于引导房贷利率下行。但在“房住不炒、因城施策、分类指导”这一大的调控框架下，再次走全面刺激楼市的老路的可能性不大。
——提振股市信心
英大证券**经济学家李大霄认为，此次降准有利于稳定经济增长，对股票市场也有积极的正面作用。
1月4日，沪指上午一度跌破2449点，创下逾4年来的新低，随后以券商股为首的非银金融板块强势上攻，带动沪指成功翻红并收复2500点，三大股指均大涨逾2%。
潘向东说，市场对降准已充分预期，在市场磨底过程中，风险偏好难以明显提升，再加上美股回调对A股的冲击，降准对股市后续的作用十分有限。
“从过去经验看，降准对股市的影响都不太明显。2014年以来，央行共降准10次，降准之后的30天内，有4次股市下跌，6次股市上涨。”融360理财分析师刘银平也表示，但在当前股市持续低迷的状况下，降准有利于提振市场信心。
在徐洪才看来，货币政策边际宽松已经有所显现，此次降准体现了逆周期调控，有利于维持金融市场的稳定。
一个明确
——并非大水漫灌，政策取向没变
那么降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变？央行有关负责人明确，并非大水漫灌，稳健的货币政策取向没有改变。
“2018年政策调整以来，货币政策已经从稳健中性转为稳健，*经济工作会议为货币政策定了稳健的货币政策松紧适度的基调，本次降准的描述基本也是延续*经济工作会议的表述，没有太大区别。”潘向东分析。
央行表示，将继续实施稳健的货币政策，维持松紧适度，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，稳定宏观杠杆率，兼顾内外平衡，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
中国人民大学重阳金融研究院副院长董希淼表示，2019年货币政策仍以稳健为基调，但预调微调力度将加大，预计全年会有2-3次降准，流动性或将略偏宽松。美国等经济体有意放缓加息步伐，也为中国货币政策调整提供更加宽松的外部环境。
同时，董希淼认为，2019年央行降息的可能较小，特别是直接下调存贷款基准利率会相对谨慎，但可能通过公开市场操作等引导市场利率逐步下行。
以上利好再次对商品市场起到支撑作用，带动黑色系节前全面飘红。但现货端表现并不明显，市场报价涨跌互现。目前除部分地区有锁货，少量投机需求介 入，南方个别地区终端备货需求有所显现，成交不错。市场总体随着节假日的临近市场成交表现冷清，短期消息面提振起不到太大的拉动作用。另外，今日期螺虽然 上涨，但成交呈现缩量，以226万吨的成交量降至两周以来较低，来自上方的压力渐显，持续动力面临考验。
钢厂冬储政策锁价、保价为主，库存向社库转移，让利空间不大。商家则出货为主，下游及中间商备货热情不足，社会累库速度较为平缓。目前除部分地区 电炉检修，北方高炉开工率并未出现明显减少，反而呈现稳中小幅上升的趋势。重点关注，春节前最后一周的补库情况以及春节过后市场的累库情况和钢厂产量情 况，进行综合对比。
一般来讲，春节期间钢厂正常生产，而需求端放假陷入停滞，节后1-2周会出现累库。再有就是节后需求的启动速度，若仍如去年明显滞后，而库存爆仓，市场或现短期的调整行情。相反，累库不多，需求正常，仍有回升的可能。但总体上下空间相对有限。
价格方面，据监测数据显示，今日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3840元(吨价，下同)，较昨日涨3元；国内重点 城市Ф6.5mm高线平均价格为4061元，较昨日涨1元；国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3689元，较昨日跌7元；国内重点中心城市 1.0mm冷板的平均价格为4262元，较昨日持平；国内重点城市20mm中板平均价格3825元，较昨日涨2元。
原料方面，今日，唐山地区昌黎150*150普碳方坯3380元，较昨日持平；京唐港61.5%品位澳大利亚PB铁矿粉价格为561元，较昨日持平；唐山地区准一级冶金焦含税到厂价格2050元，较昨日持平。
寻找市场机会的背后，是期货市场参与主体越来越多元，期货价格的“*”作用日益凸显。
根据中期协统计显示，2018年前11个月，螺纹钢期货累计成交额为18.52万亿元，占全国份额的9.63%，累计成交量为4.8亿手，占全国份额的17.55%。无论从成交量还是成交额来看，螺纹钢期货都是期货市场较大的品种。
这与钢铁生产、消费、流通企业和机构投资者广泛参与密切相关。记者在采访中获悉，越来越多的钢铁企业选择通过期货市场套期保值，规避市场和价格风险，黑色期货逐步成为钢铁产业链相关企业日常购销管理的重要参照。
南钢就是一家积极拥抱衍生品市场的钢企。该公司证券部投资室主任蔡拥政介绍。2009年螺纹钢期货上市之初，南钢便在**业中率先成立了期货 投资决策小组，组建了操作团队，还制定了相关业务管理制度。2018年，公司将套保衍生服务深入到相关部门、子公司以及客户，尝试场外期权、探索点价基 差。
南钢证券投资部有关人士表示，目前黑色产业链可用衍生品工具非常丰富，期货、期权、掉期品种陆续上市，交易日渐活跃，市场具备深度套保容量。接下来，南钢会完善风险控制体系，将金融衍生品工具的运用列入公司战略层面，助力公司“低成本生产、高效率智造”体系建设。
今日钢价持续震荡走势。钢坯小幅上涨20至3400，螺纹、热卷、中板等价格保持平稳。期货方面，期钢冲高回落，全天呈现宽幅震荡走势。消息方面，**表示，2019年将制定优惠政策，促进家电和汽车消费。受此消息提振，股市家电和汽车板块大涨，期钢上涨，但下午又出现回落。整个钢市，目前震荡的特点非常明显。
期钢冲高回落，震荡走势不改
今日钢价冲高回落。受**推动家电、汽车行业消费的消息刺激，期钢一路上涨，但在60日均线的压制下，下午又冲高回落。截止到收盘，螺纹涨0.11%至3507，热卷涨0.65%至3421，铁矿跌0.59%至509.5，焦炭跌0.36%至1946，焦煤涨0.08%至1187.5。整体来看，虽有利好消息刺激，但盘面上表现仍是震荡，60日均线压力比较明显，预计震荡仍将持续。
现货价格平稳，全天窄幅波动
和期货冲高回落不同，现货价格全天就表现的比较平淡了，波动比较小；钢厂方面，调价也是涨跌不一，并且调价厂家数量明显变少。
具体来看，今日全国24个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格3895元/吨,较上个交易日下调6元/吨。
全国24个主要市场4.75 热轧板卷平均价格3746元/吨,较上个交易日下调2元/吨。
全国23个主要市场14-20mm 普中板平均价格3847元/吨,较上个交易日上调3元/吨。
今日钢厂对建材的调价比较少，调价多是板材和型材，涨跌不一。具体调价信息如下：
-/gbacijf/-
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